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该分析师进一步指出，提升互联互通单日额度更多出于MSCI纳入A股的考虑，未来超预期内容可能集中在两步走改为一步走纳入A股、提升市值纳入因子和增加中盘A股指数成分。2017年6月MSCI决定将A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入市值因子为5%，占新兴市场指数权重为0.73%，预示两步走时间表，2018年5月和8月分别纳入2.5%，并提出下一步A股纳入MSCI新兴市场的进程可能涉及增加当前5%的市值纳入因子以及加入中盘A股指数成分，前提是互联互通机制经过市场考验、陆股通单日额度放宽、A股股票停牌状况有所改善，以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。如果大幅放宽陆股通单日额度，MSCI也不排除一次性纳入A股的可能性。

考验中介机构市场化定价能力对能力方面而言，章俊表示，在核准制下，由于企业持续盈利加上监管层对发行市盈率存在一定约束，因此对中介机构的市场化定价能力要求不高。不过，在注册制下要完全按照市场定价，中介机构能否给出一个让市场接受的订单价格，并在这个价格上把股票发行出去，对其专业能力将形成极大考验。

坚果和乳制品行业的发展都佐证了这个规律。坚果行业渠道进化论：从洽洽食品到三只松鼠坚果具有低门槛、标准化、耐储存、非即食的特性，上游原材料供应丰富，不存在一家垄断的可能。下游产品定位是休闲零食，定价中原材料成本占比高，毛利率空间有限。在各家产品都差不多的情况下，拼的主要是对渠道的掌控力，坚果渠道大致经历过三次变迁。

2.1.5． 科创板助力创新科创板的快速推进。2018 年 11 月 5 日，总书记在首届进博会上发表主旨演讲，并表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新建设，不断完善资本市场基础制度。2018 年 12 月 24 日，证监会宣布 2019 年九大重点工作任务，确保在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革。2019 年 1 月 30 日，证监会等监管机构发布多项文件，典型如《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，涉及科创板注册制试点、发行承销、上市安排、交易等细则公开征求意见。2019 年 3 月 18 日，首批拟科创板 IPO 名单公布，已有 11 家企业公告申请科创板上市。

关键词4 基层经历半数主官有街道工作经历，有人在镇街工作10年基层经历也是此轮深圳区级干部选拔任用的一个重要参考。深圳11区主官中，罗湖区委书记罗育德、宝安区委书记姚任、龙华区委书记杜玲、罗湖区区长刘智勇、宝安区区长郭子平、坪山区长李勇等都拥有不少于3年的镇街一级工作经历。

Twilio显示最高的收入增长率。让我们使用一个更适合Twilio的增长率的P/S比率来分析Twilio。相对于SaaS领域的其他公司，Twilio以一个不错的折扣进行交易。如果Twilio的估值相对于其他比较公司，估值倍数“应该”是14.8倍的销售额，约170美元。然而，考虑到Twilio的收入增长预计将从2019年的65%放缓到2020年的32%，这个170美元的目标存在一些可信度问题。